人民日报:新政府摒弃扩大投资拉动经济老路

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  近日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,明确提出要“优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力的支持经济转型升级。”这是一一两个多多月以来,李克强总理第三次提及存量资金大问提,传递出当前我国货币调控的总体思路,即摒弃过去靠货币信贷扩张和大规模资金投入来拉动经济的发展老路,遏制主次资金“空转”大问提,加快金融业的市场化改革,提高存量资金的使用传输下行速率 ,让金融更好地服务于实体经济,把钱用在刀刃上。

  经济增速放缓主因都不 缺钱

  今年以来,中国经济增速持续下滑,面临外贸增速下滑、固定资产投资增速下滑、PPI连续负增长等诸多不利局面。与此同時 ,银行间同业拆放利率近一一两个多多月以来不断走高,金融市场总出 流动性紧张的局面,许多金融业内人士或者 呼吁管理层进一步放松银根,以能够经济逐步复苏。

  然而,当前金融市场真的缺钱吗?根据央行统计数据显示,截至今年5月末,人民币存款余额为99.31万亿元,逼近百万亿元大关;人民币贷款余额67.22万亿元,同比增长14.5%;M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。由此很难看出,我国货币信贷存量继续维持高位,似乎得找不到处在“钱荒”的结论。

  对此,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者分析认为,从宏观来看,经济增速比去年同期放缓不少,或者 货币供应量的增速并找不到放缓,就说 经济增速放缓并都不 由货币供应量造成的,就说 资金的使用传输下行速率 变低了。也就说 说,资金被占在动不了的地方了。而从微观上看,非要企业投资积极性很高需求很大的情况下才会由于资金紧张。或者 ,从近十有几个 月采购经理指数(PMI)数据中,并找不到看见企业有扩大生产少量时要,就说 购买原材料的价格反而有所下降。或者 ,从实体经济和企业深层来讲,它的投资需求及资金的需求并都不 有点痛 旺盛。

  资金过度集中在虚拟经济

  既然宏观和微观都未表现出时要少量资金的迹象,金融市场为什产生资金紧张的局面,到底是谁缺钱呢?“觉得就说 金融机构买车人缺钱。”赵锡军表示,不可能 金融机构的钱并找不到装进实体经济中,就说 装进别的地方,比如说房地产,或是装进时候4万亿元的投资中,或是借贷了现在收不回来。就说 从现在的情况看,资金紧张的局面都不 处在在实体经济,就说 处在在短期的流动性后边。

  “资金实际上还是集中在货币市场里进行短期运作。”复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者表示,大问提在于市场不敢健康的放贷和投资,一有风吹草动市场立刻就表现出“现金为王”的大问提,就说 现在的资金看起来很紧张,并都不 不可能 缺钱,就说 在于大伙不敢把资金放出来,造成了钱荒的局面。

  孙立坚认为,最根本的大问提就说 资金过度集中在虚拟经济上,而找不到进入实体经济。就说 ,大伙要想措施将实体经济的泡沫挤掉,要让实体经济不需要 挣到钱,原本搞笑的话钱就慢慢拖累房地产等有水分的市场,慢慢进入到安全资金的投资渠道来。

  盘活存量促经济价值形式转型

  管理层数次提及盘活资本市场存量资金,用存量资金支持经济价值形式转型升级,到底要传递出有哪些信号呢?对此,赵锡军表示,就说 要“有保有压,有控有扶”。控和压,就说 严格控制不再增加新的贷款,注销来的资金要压住不再投放出去,而对于要保、要扶的,还是要继续增加贷款,这就实现了价值形式调整。

  找不到咋样不需要 盘活存量资金呢?对此,管理层不可能 明确提出要加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持;要支持调整过剩产能,对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款;要加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的信贷倾斜;支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求,支持保障性安居工程建设,扩大消费金融公司试点等。

  此外,交通银行首席经济学家连平表示,要想激活信贷存量,还可不时要在资产证券化上做文章。他认为,对于商业银行来说,这是盘活信贷存量的重要手段,都不 能够银行调整信贷机构和风险上升等挑战,目前市场上新的资产支持证券发行之就说 多,时要国家在政策上给予进一步支持。(周小苑)